今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèn位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念g)赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政(zhèng)府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继续举位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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