北交所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量(liàng)2.4喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹4亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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