美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在(zài)这次(cì)会议之后可能(néng)没(méi)有必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们(men)预(yù)期(qī)美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货币政策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调(diào)高利率或是(shì)维(wéi)持(chí)利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸de)加息将是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能(néng)在年(nián)底前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行(xíng)业危(wēi)机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系(xì)有足够的(de)流(liú)动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给(gěi)经济(jì)带来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支(zhī)付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他们(men)有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸X日”愈发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的(de)营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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