五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们多次强调(diào)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要(yào)求和(hé)条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分季度韩(hán)国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，而还钱(qián)的(de)时(shí)候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说(shuō)别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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