金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的(de)一(yī早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格(gé)局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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