今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经(jīng)济(jì)和(hé)金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)总(zǒng)额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美(měi)国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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