总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水enjoy可数吗，joy可不可数平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(enjoy可数吗，joy可不可数shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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