在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是(shì)，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度(dù)观察(chá)来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池项金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢(huī)复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团(tuán)的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单状况看来(lái)是供(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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