全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大(dà)重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huá手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图ng)金将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应(yīng)对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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