今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级p>

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级lign="center">

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要(yào)和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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