5月(yuè)以来，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近(jìn)一个交易(yì)日(rì)即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指数更(gèng)是创(chuàng)出(chū)年(nián)内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告(gào)负，但资金(jīn)越跌越买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港(gǎng)股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此表(biǎo)示，港(gǎng)股作为(wèi)离岸市(shì)场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性(xìng)相关度较高，在(zài)基本(běn)面(miàn)及流动性(xìng)双重压力(lì)下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一(yī)定的投(tóu)资性价比，看好人(rén)工智能、互联(lián)网科技、创新药等细分领(lǐng)域的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿份(fèn)，相较于(yú)年(nián)初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产(chǎn)品份额增(zēng)幅明显，且再创历(lì)史新高。其中，广发恒(héng)生科(kē)技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富(fù)国基(jī)金等旗下5只港(gǎng)股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史(shǐ)新(xīn)高，并继续蝉(chán)联(lián)市场(chǎng)规模最大的港股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽有小幅回调，但4月(yuè)下旬之后(hòu)又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生科技(jì)指(zhǐ)数在同日(rì)创下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌多(duō)涨少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场(chǎng)波动(dòng)下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析(xī)系(xì)受多(duō)个因素(sù)影(yǐng)响。一(yī)方面，国(guó)内经济复苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期(qī)和弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段；另一方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务(wù)上限到期带来的债务(wù)违约(yuē)风险也对市(shì)场风险偏好(hǎo)形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括(kuò)了大部(bù)分内(nèi)地互(hù)联网以及(jí)新经济领域上(shàng)市公(gōng)司，5月份日本正(zhèng)式出台(tái)了(le)制造设(shè)备管(guǎn)制措施，加(jiā)大(dà)了市场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均(jūn)影响了5月份港(gǎng)股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期波动较大(dà)主要有基本面以及资金(jīn)面(miàn)两(liǎng)方面的原因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实(shí)看到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消费需求出现了(le)比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季度环(huán)比有所减弱，这也使(shǐ)得市场(chǎng)对(duì)于国内经济复苏(sū)预(yù)期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示，海外对于暂停加息的节奏出(chū)现(xiàn)反复，人民币(bì)汇率也(yě)在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流(liú)动性(xìng)相关(guān)度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港(gǎng)股从Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱关(guān)系的(de)直接反(fǎn)馈，“放开国门(mén)之后我们预期(qī)中国(guó)经济(jì)向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态(tài)变化还是(shì)需要更(gèng)长(zhǎng)时间，但大概率(lǜ)还(hái)是会(huì)发生的(de)，在这(z建军是哪一年hè)个过程中的波折就对应着人民币汇率和港股(gǔ)的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下(xià)跌，但(dàn)多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)港股市场估值水平已处于(yú)历史偏(piān)低(dī)水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资性价比，并看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科(kē)技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美(měi)银行业危机影响和(hé)主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股(gǔ)。但随着国内外流动性(xìng)压(yā)力持续缓解，未(wèi)来港股资金面或(huò)有机会(huì)得(dé)到(dào)改善，结合当前的(de)低估(gū)值水平(píng)，港股吸引力或许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波动(dòng)较大且回调较多的细分板块或(huò)许是值得关注(zhù)的(de)方向，例如恒生科技以(建军是哪一年yǐ)及港(gǎng)股创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进一(yī)步回(huí)暖，科技领域、港股创(chuàng)新药(yào)以(yǐ)及消费(fèi)复苏或者(zhě)更能调动(dòng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议上，广(guǎng)发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波动性(xìng)较(jiào)大，建议投(tóu)资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市场的(de)表(biǎo)现。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先，人工智能有(yǒu)望成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表现，未来人(rén)工智能(néng)应(yīng)用或利好科技相关(guān)细(xì)分领域。其次，港股创新药是国内医药(yào)领域(yù)长期具(jù)备相对(duì)优(yōu)势的细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等(děng)方向(xiàng)需要更(gèng)多更先进的疗法(fǎ)和(hé)创新药(yào)，长(zhǎng)期投资价值值得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消费(fèi)行业也有望上(shàng)行。因为目前我国经(jīng)济总量(liàng)数据回暖(nuǎn)，国内经济长远发展的(de)确定性(xìng)增(zēng)强(qiáng)，居民可支配收入增加，消(xiāo)费信心正(zhèng)逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场(chǎng)是以机构和(hé)外资为主(zhǔ)导的市场，因此(cǐ)海外经(jīng)济数据对(duì)港股(gǔ)资金面会(huì)产生较大影响(xiǎng)。在当前流(liú)动(dòng)性持续承(chéng)压和较弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港股或是(shì)震荡(dàng)行情，投(tóu)资(zī)者可以关注高(gāo)稳定(dìng)性且具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更(gèng)强或者美国(guó)经济下滑(huá)比预(yù)期更快这二(èr)者(zhě)中任一情景发生甚(shèn)至同(tóng)时发(fā)生(shēng)时，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基金进一步指出(chū)，可(kě)以先重点关(guān)注运营商等高股息资产，而随(suí)着市(shì)场预期更进一步强(qiáng)化，可(kě)以更多关注互联网、创新药(yào)等(děng)高(gāo)弹(dàn)性板(bǎn)块。因为(wèi)消费品(pǐn)的业绩(jì)差异很(hěn)大，建议更多关注个股的(de)性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直(zhí)言(yán)，从(cóng)长期维(wéi)度来(lái)看(kàn)，当下(xià)港股市场具备(bèi)一(yī)定的投资性价(jià)比，当前(qián)估值水平仍(réng)然位(wèi)于历史偏(piān)低(dī)水平。从基本面角度(dù)来说，他们认为(wèi)国内经济的复苏节(jié)奏可能大概率是一(yī)波三折趋势向上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港(gǎng)股(gǔ)市场已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈(yíng)利预期也会逐步上修。而(ér)从流动(dòng)性角度来(lái)看，美联储(chǔ)暂停加息(xī)虽在节(jié)奏上(shàng)较难判断，但(dàn)往(wǎng)未来看是大概(gài)率(lǜ)事件，预计人(rén)民币汇率的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块上，我们(men)认(rèn)为顺周期受(shòu)益于国内经济(jì)复苏的消费、互联网、医药(yào)等板块仍(réng)然值(zhí)得重点(diǎn)关注(zhù)。”张昳(dié)泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投(tóu)资人占比较高，受国(guó)内及海外多(duō)重(zhòng)因素影响，市场整体波动性较大，建议投资人可(kě)以逢低布局，更多(duō)可以(yǐ)采取基(jī)金定(dìng)投的方(fāng)式投资(zī)于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 建军是哪一年