随着3月进出(chū)口数据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据(jù)表现(xià音域划分从低到高，人声音域划分n)“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期音域划分从低到高，人声音域划分，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来看(kàn)，其表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的(de)大量增长主(zhǔ)要集中(zhōng)于部(bù)分浮(fú)法玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充(chōng)使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后(hòu)直接(jiē)进入下(xià)游玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上可能会导致(zhì)下游厂家减少从国(guó)内厂家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南美(měi)和(hé)非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动(dòng)去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今年随着国际(jì)能源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退(tuì)、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出(chū)口还能保持(chí)增长态势，也(yě)确实(shí)超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师(shī)魏(wèi)朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数的基础上进一步上扬，显示(shì)国(guó)际市(shì)场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显(xiǎn)著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱需(xū)求可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较海外强劲，这在(zài)长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相(xiāng)较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出现了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前(qián)期市场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部(bù)分原因可能是前期待发订单，一部分是外(wài)围(wéi)需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能(néng)落地(dì)以前，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或(huò)难以(yǐ)再现去年(nián)高增(zēng)长(zhǎng)的(de)态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比国内(nèi)价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并(bìng)不高，这将导致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期(qī)稳定，那么(me)这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能(néng)会(huì)由(yóu)于海(hǎi)外需(xū)求回落导致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也要(yào)留意(yì)出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出(chū)口数据(jù)的(de)好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口(kǒu)下(xià)降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于(yú)国内进出口数量占全国(guó)产能、需求的(de)比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集(jí)中在某个(gè)月或数月(yuè)，进出(chū)口(kǒu)超预期(qī)变化(huà)可能(néng)会对(duì)阶(jiē)段性(xìng)的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目(mù)前(qián)海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随着能(néng)源价格(gé)下调，内外价差呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势(shì)，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预(yù)期，出口有下滑压力，进(jìn)出(chū)口贸(mào)易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预期(qī)是(shì)国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观(guān)预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看来，未来出口的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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