财联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(表示第一的词语四字，古代表示第一的词语jìn)行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴表示第一的词语四字，古代表示第一的词语证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过(guò)多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使(shǐ)投资端面表示第一的词语四字，古代表示第一的词语临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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