用友网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即云(yún)服务转型第(dì)二(èr)阶段进展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价(jià)持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入14.75亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显示，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最高点(diǎn微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗)之后，用友网络(luò)连续第(dì)三年净利下滑(huá)。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者(zhě)被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高点(diǎn)进(jìn)行了定增(zēng)融(róng)资(zī)。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少机构参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在(zài)定增(zēng)市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛卫(wèi)东，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友网络发(fā)布(bù)的(de)2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净(jìng)利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连(lián)续爆雷(léi)：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网(wǎng)络(luò)的股价从2022年(nián)2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东的(de)总持股数(shù)，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东(dōng)，在此期(qī)间，其减持数(shù)量至少(shǎo)有4100万股(gǔ)。其(qí)定(dìng)增投(tóu)资也(yě)惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网络股价微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗大(dà)跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企(qǐ)业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是(shì)转型(xíng)云服务业务，引领中国企业(yè)级(jí)服务(wù)市场。在(zài)此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和(hé)运营全球(qiú)领先的(de)企(qǐ)业(yè)云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发布了完全基于互联网架(jià)构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其云(yún)平台、财务云(yún)、人(rén)力云等(děng)云产品得到逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快速发展，第二(èr)个(gè)阶段的(de)统一底座和服(fú)务融(róng)合(hé)。2022年(nián)8月，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)比来(lái)看，用友(yǒu)网(wǎng)络云(yún)服务转型取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市(shì)场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书》显(xiǎn)示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定(dìng)会(huì)面(miàn)向外部市场提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的跌(diē)停(tíng)，反应(yīng)出市场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同(tóng)时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年至今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却(què)大幅下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大跌，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但(dàn)从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道(dào)阻且(qiě)长。

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