华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出(chū)名的莫过(guò)于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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