自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐提升。红楼梦多少字

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)红楼梦多少字些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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