风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生

　　今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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