衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅印信是什么意思？ 印信和书信一样吗固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第(dì)一共和银(yín)行的(de)财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(印信是什么意思？ 印信和书信一样吗yù)计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期(qī)管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺(wàn印信是什么意思？ 印信和书信一样吗g)季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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