券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信(xìn)证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。<肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内/p>

　　2家(jiā)券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.2肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内4%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信(xìn)建投营收(shōu)增(zēng)幅显著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增，全(quán)年盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商(shāng)业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务(wù)方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业(yè)务冲击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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