美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推入(rù)一(yī)个(gè)全(quán)新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下(xià)，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是(shì)美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或(huò)者说，更受(shòu)欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到(dào)解(jiě)决，可能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前(qián)几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会(一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克huì)的两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国债务(wù)违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见不(bù)一。约60％的(de)散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期(qī)的(de)国库券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳(nà)税(shuì)和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的(de)喘息(xī)空间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度(dù)的(de)压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时(shí)的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确(què)实(shí)看(kàn)到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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