华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿(yì)美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。虎门销烟发生在哪里p>

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永虎门销烟发生在哪里(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门(mén)持(chí)有的(de)少数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误(wù)导投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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