中国(guó)金融(róng)行业加速对(duì)外(wài)开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年(nián)过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批的(de)野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两(liǎng)家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则(zé)大(dà)赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一(yī)参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成(chéng)立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东(dōng)增(zēng)持而(ér)成为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明(míng)显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则(zé)有增无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排名下(xià)游，但(dàn)其(qí)业(yè)绩(jì)已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的(de)第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证(zhè现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多ng)监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持(chí)股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化(huà)的平(píng)台优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进(jìn)步明显，当期实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联互通全(quán)球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季(jì)报(bào)时(shí)表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财(cái)务业绩受(shòu)到(dào)上述合并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获(huò)批(pī)的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权(quán)管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色(sè)投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过(guò)服务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的(de)业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续(xù)为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询(xún)、证(zhèng)券自(zì)营及(jí)代销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与北(běi)京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服(fú)务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进一(yī)步(bù)拓展境内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续(xù)代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本(běn)市(shì)场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部(bù)，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人(rén)银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家(jiā)族提(tí)供专(zhuān)业、多元(yuán)及(jí)定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区(qū)的(de)新政举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进(jìn)行全(quán)方位资(zī)产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略(lüè)下提供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外(wài)开放的(de)力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是(shì)首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后(hòu)在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利(lì)联合圣(shèng)保(bǎo)罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和(hé)中国资本市场发展前(qián)景(jǐng)。近年来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构(gòu)和全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来了(le)实实在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了(le)通过与国际(jì)金融机构直接合(hé)作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明(míng)显，业务(wù)多(duō)元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速(sù)演变。

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