财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年强行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次(cì)调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成本。

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