财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市(shì)场正在(zài)蓄(xù)力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明(míng)确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩(jì)支撑(chēng)的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看(kàn)，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日(rì)的(de)市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北(běi)向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束(shù)此(cǐ)前连续(xù)7个交易日(rì)净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑(yí)打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日为人(rén)工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后(hòu)第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观(guān)新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十(shí)连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中(zhōng人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳(wěn)增长促(cù)内(nèi)需政策及货币(bì)政策的推出(chū)，且国内(nèi)经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工(gōng)智(zhì)能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对(duì)收(shōu)益(yì)；而(ér)长期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预期(qī)修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的(de)影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的(de)“中(zhōng)特估(gū)”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股(gǔ)批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续周(zhōu)一的(de)强(qiáng)势。从多(duō)家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基(jī)本(běn)面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经(jīng)过去(qù)。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先(xiān)进(jìn)制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言(yán)市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要在市场上(shàng)流(liú)出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难(nán)有好(hǎo)的表(biǎo)现。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布(bù)局的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续(xù)对一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中(zhōng)特(tè)估(gū)全年的投资机会(huì)，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提(tí)醒投(tóu)资者这两个(gè)板块(kuài)短期可能的(de)风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重(zhòng)视交易的(de)灵活(huó)性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来(lái)的是节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和结构(gòu)的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延(yán)续修复的态(tài)势、但(dàn)修复的(de)基础仍需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽(kuān)松(sōng)的(de)基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的(de)态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降(jiàng)息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股(gǔ)指交割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正常的行(xíng)为(wèi)，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大(dà)搬(bān)家(jiā)和经济(jì)复苏的(de)大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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