总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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