今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投临沂是几线城市，临沂是几线城市2023研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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