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长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上(shàng)2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的)宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀(pān)升，引来众多(duō)投资(zī)者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研长城有什么特点和景观特点长城是谁修建的报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预(yù)期，根据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三(sān)四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将持续释(shì)放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银(yín)河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速。

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　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较(jiào)高的(de)毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。