美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包(bāo)括(kuò)出(chū)售在内(nèi)的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布(bù)声(shēng)明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售(shòu)后，该行(xíng)并(bìng)未(wèi)经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和(hé)银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)集中于财(cái)富管理；而(ér)签(qiān)名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美国(guó)人担心(xīn)他们(men)在银(yín)行(xíng)或其他(tā)金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未(wèi)在银行业较为平(píng)静的时(shí)期(qī)测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关(guān)键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点，市场对(duì)连续加息(xī)对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国(guó)银(yín)行(xíng)危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此发(fā)布的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国经济(jì)将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进(jìn)入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级(jí)别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业(yè)市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三(sān)方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下(xm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸ià)跌(diē)。不(bù)同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部(bù)分(fēn)债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此(cǐ)轮(lún)原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美(měi)国即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定油价(jià)进行着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需(xū)其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位(wèi)向(xiàng)下，主要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但(dàn)美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的(de)底部(bù)可(kě)能已经出现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关(guān)的交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲(zhōu)和美(měi)国(guó)的问题依然(rán)存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持(chí)续(xù)高(gāo)位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基(jī)本(běn)面(miàn)有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信(xìn)建投期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēnm6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸g)幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应(yīng)仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路(lù)需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着气(qì)温(wēn)的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计(jì)需(xū)求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需(xū)端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难(nán)有较(jiào)强的(de)表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积(jī)，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工(gōng)较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会(huì)库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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