金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽(kuān)松的(de)预期(qī)下，存在累库和(hé)订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的(de)向上(shàng)驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修、可流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的(de)变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比(bǐ)和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃(lí)厂继(jì)续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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