全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度(dù)末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(f圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实(shí)际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持(chí)观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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