当前，市(shì)场投(tóu)资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正(zhèng)朝着(zhe)更(gèng)危险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日(rì)，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债务上限问题与(yǔ)总统拜登举行会(huì)议后表示，这次会见并未就解决债务上限问题达成任何有益意见(jiàn)，自己和(hé)国会(huì)其他几位(wèi)党团领袖(xiù)将于(yú)12日再(zài)次与总统拜(bài)登会面。

　　据(jù)路透社消息(xī)，当地(dì)时间(jiān)周二，美国总统拜登在(zài)白宫与国(guó)会众议院议长、共和党人麦卡锡(xī)进行谈(tán)判，试图(tú)打破两党围绕美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)债务(wù)上限问(wèn)题长达(dá)三个月的(de)僵局，避免在(zài)5月底之前发(fā)生严重(zhòng)违(wéi)约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒默(mò)、参议院共和党领袖米奇·麦(mài)康(kāng)奈(nài)尔、众议(yì)院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登(dēng)与麦卡(k城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ǎ)锡的此(cǐ)次谈判达成协议的可能性不大，因此，在谈判前(qián)一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾难性违(wéi)约(yuē)迫(pò)在眉睫(jié)之(zhī)际，他不会在债(zhài)务上限问题上(shàng)打破党派僵局(jú)，去帮助(zhù)总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额(é)超过债(zhài)务上限。美国(guó)财(cái)政部次日(rì)启动非常规举措维持政府运(yùn)营，避免出现债务(wù)违约。然而，使用(yòng)非常规措施只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美(měi)国财政部长耶伦在致信国会领袖时发出了(le)债务违(wéi)约可能(néng)期限的警告(gào)，称财政部的最佳估计是，若国会未能提高债务(wù)上限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续(xù)履(lǚ)行政府的所有义务，最早可(kě)能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)相关议案在众(zhòng)议院以微弱(ruò)优势得(dé)到通过。议(yì)案提出，到明年(nián)3月31日前(qián)，暂停债务(wù)上限的限(xiàn)制，若(ruò)两党能在(zài)这(zhè)一时(shí)限之(zhī)前同意(yì)把债务上(shàng)限(xiàn)再提(tí)高1.5万亿美元(yuán)，则暂停(tíng)时限作废(fèi)，但(dàn)提(tí)高上限需要满足多(duō)种削减(jiǎn)开支(zhī)的条件，共和党(dǎng)预计未来(lái)十(shí)年内将合计削减4.5万亿美元政府(fǔ)开支。

　　但(dàn)白宫(gōng)在议案(àn)通过(guò)后很快表示，这一将削(xuē)减支出和提高(gāo)债务上限捆绑的议案没机(jī)会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不提(tí)高债务上限，可(kě)能爆发(fā)一场“宪(xiàn)法(fǎ)危(wēi)机”，引发金(jīn)融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管(guǎn)机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国(guó)监管(guǎn)机构的第一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之前向该行领导层施压(yā)，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告(gào)中批(pī)评(píng)称，监管(guǎn)反应迟钝(dùn)，未能及时(shí)排(pái)查隐患，没有及时注意到第一(yī)共和银行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸收了(le)数千亿美元的存(cún)款。同时，其工作(zuò)人员也没有意识到(dào)银行过快扩张所带来的风险。报告表示(shì)，银行“在纠(jiū)正监管(guǎn)机构已发现的缺(quē)陷方(fāng)面行动迟缓，监(jiān)管(guǎn)机构也没有采取足够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出(chū)的(de)是，美国银行业的这(zhè)一场危(wēi)机风暴中，加州是(shì)名副其实的“震(zhèn)中”。除硅谷银行以外，刚刚宣(xuān)告倒(dào)闭的(de)第一共和银行也位(wèi)于加州旧金山(shān)。此外，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌的(de)西太平洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据(jù)DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助作用，而(ér)旧金山(shān)联邦储备银行承担(dān)主要监督(dū)责任，后者未来可能会投入更多人员进(jìn)行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州监(jiān)管机构未来将对(duì)资(zī)产超过500亿(yì)美元、且(qiě)未纳(nà)入保(bǎo)险的存款规模(mó)很(hěn)高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅(guī)谷银(yín)行破产事件中(zhōng)，未纳入保(bǎo)险的存款规模较高(gāo)是促成银行挤(jǐ)兑(duì)的关键因素(sù)之一。然而，报告指出，在(zài)过去，监管机(jī)构(gòu)并未认定(dìng)大量(liàng)无保险存款(kuǎn)一(yī)定意味(wèi)着风险增加，因为(wèi)拥有大量(liàng)存款的账户往往(wǎng)是由(yóu)企(qǐ)业客户持(chí)有的(de)，这些客户(hù)往往(wǎng)很少更换银行(xíng)。该报告还表示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑如(rú)何管(guǎn)理社交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也可能加(jiā)剧和加速银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟战(zhàn)略(lüè)石(shí)油储备回补计划

　　5月9日(rì)周二，美国政府再度推迟美国战略石油(yóu)储备的回(huí)补计划。

　　美国能源部(bù)周(zhōu)二表示：美国(guó)战略石油(yóu)储备(bèi)（SPR）仍(réng)然(rán)是世界上最大的石油(yóu)储备，能源(yuán)部仍然致力于以一种(zhǒng)为美国纳税人带来(lái)最大价(jià)值(zhí)并保护美国经(jīng)济和安全(quán)利益的方式回补SPR，同时遵守国会的授权并进行(xíng)必要(yào)的(de)维护——这些也是对该(gāi)储(chǔ)备进行(xíng)良好管理的一部(bù)分。

　　美(měi)国(guó)能源部表示，除(chú)了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方(fāng)式(shì)还(hái)包括要求一些炼油厂退(tuì)回部(bù)分从SPR拿到的石(shí)油，并避(bì)免“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政(zhèng)府拨款法(fǎ)案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石油销售(shòu)，但过(guò)去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万至200万桶(tǒng)。尽管在3月底和(hé)本月初，WTI油价一度(dù)降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一(yī)度(dù)短暂符合(hé)美国政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时购入(rù)石油回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数时候(hòu)，WTI油价依(yī)然高于美国政府设(shè)定(dìng)的(de)条件。

　　油(yóu)脂板块间走势分化(huà)明(míng)显(xiǎn) 棕榈油连(lián)续多日领涨

　　五一节(jié)后，油(yóu)脂上演“大(dà)逆(nì)转”，在节后开盘一度全(quán)线跌(diē)破(pò)前低支撑后，国内三大油脂(zhī)期(qī)货价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易(yì)日，豆油(yóu)主力合(hé)约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或(huò)558个点，菜(cài)籽油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大油脂价格集(jí)体回(huí)落，豆油率先(xiān)回(huí)吐涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间走势有明显(xiǎn)分化，从板块(kuài)内(nèi)强弱表现上来(lái)看(kàn)，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场风格不(bù)断变化(huà)，领(lǐng)涨品种(zhǒng)从豆油切(qiè)换到棕(zōng)榈(lǘ)油，领(lǐng)涨月份(fèn)从主力转换到(dào)近月(yuè)，反映了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期(qī)货分(fēn)析师侯(hóu)雪(xuě)玲介绍(shào)，五一餐(cān)饮业火爆(bào)，美团预(yù)测五一堂食订座(zuò)率(lǜ)同比(bǐ)2019年(nián)增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大(dà)消费基调，且认为节后(hòu)油脂(zhī)将迎来补库(kù)需求。“因海关对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求(qiú)增加(jiā)、检验频度增(zēng)加，大(dà)豆(dòu)通过(guò)慢，供应(yīng)压力后移，市场(chǎng)担忧豆油(yóu)产(chǎn)量(liàng)或(huò)不(bù)及预期，豆油(yóu)累库放(fàng)慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表示(shì)，但(dàn)随后咨询机(jī)构数据显示(shì)大豆压榨保(bǎo)持(chí)较高水平，豆油库存加(jiā)速(sù)攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪(wěi)。

　　“受到需(xū)求表现不(bù)佳及后期大豆高到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温不火；菜油(yóu)整体受(shòu)到需求难以(yǐ)消化供给(gěi)的(de)压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿大(dà)题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产地及国内持续去(qù)库(kù)的加持下(xià)，表现最为亮眼，也是(shì)本(běn)轮油脂上涨的(de)领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了(le)前期超跌后的市场心态(tài)。

　　记者(zhě)了解到，本轮反弹中连(lián)棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月(yuè)供(gōng)需数据偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五主要(yào)机(jī)构(gòu)公布的数据显(xiǎn)示(shì)，马棕4月产量不及预期，马棕(zōng)4月(yuè)库存(cún)环(huán)比可能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕及(jí)连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析师(shī)陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕出(chū)口(kǒu)环比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油近期(qī)的(de)价格优势(shì)相比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比(bǐ)几乎持平。出(chū)口预(yù)估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库(kù)存167万吨下(xià)降比(bǐ)较明显。但上(shàng)周五到周(zhōu)一，大(dà)华(huá)继显及MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比(bǐ)减(jiǎn)幅更大，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，若产量预(yù)期兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多万吨(dūn)，已经是历史极(jí)低库存水(shuǐ)平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏低主要(yào)在于(yú)当(dāng)月假期(qī)较多(duō)，工作日偏(piān)少(shǎo)。因(yīn)马(mǎ)来种植园(yuán)的印(yìn)尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节(jié)，通常开斋节当月马棕(zōng)产量环比(bǐ)数据有偏低倾(qīng)向(xiàng)。今年印尼开(kāi)斋(zhāi)节假期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节假期，预(yù)计因此(cǐ)印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅较往年更(gèng)大(dà)。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表(biǎo)现强弱(ruò)与各自的(de)国(guó)内外供(gōng)需、消(xiāo)息面(miàn)有直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳及情(qíng)绪(xù)修(xiū)复也(yě)是此轮油脂反弹的重(zhòng)要(yào)前提。

　　“外围市(shì)场尤其是(shì)美国经济衰(shuāi)退及风(fēng)险事(shì)件(jiàn)的担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令原(yuán)油及国内商(shāng)品(pǐn)短期(qī)偏强，是国内油脂反弹的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全(quán)面(miàn)超预期。此外，耶伦(lún)也在敦促国(guó)会提高(gāo)联(lián)邦债务上限。这些消息，从(cóng)边际上缓解了因美国银行(xíng)业危机、债(zhài)务(wù)上限到期(qī)、短(duǎn)期较差经济数据(jù)带来的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国际(jì)原油随之止跌回(huí)升(shēng)。

　　陈燕杰(jié)认为，综(zōng)合(hé)宏观环境（欧(ōu)美经济(jì)衰(shuāi)退预期、美国(guó)银行业危机、美(měi)国债(zhài)务上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆新作(zuò)目前播(bō)种顺(shùn)利、棕榈(lǘ)油产(chǎn)地处(chù)于(yú)季节性增(zēng)产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本(běn)轮(lún)可定义(yì)为反(fǎn)弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人士不看好(hǎo)油脂反(fǎn)弹的(de)持(chí)续性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因宏观和基本(běn)面的(de)压(yā)制依然存在，受访人(rén)士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基本(běn)面来看，在(zài)油脂供应(yīng)改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲看来(lái)，国(guó)内油脂需求好(hǎo)于2022年，但(dàn)不(bù)及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季(jì)，市场对于需求不宜过分(fēn)乐观(guān)。而从时间节点上来看，油脂整体也将进(jìn)入(rù)增库周期，在业内人士(shì)看来，进(jìn)入(rù)增(zēng)库周期已(yǐ)是事(shì)实，这(zhè)也将(jiāng)抑(yì)制(zhì)油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)空(kōng)间(jiān)。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示，从国际棕榈油(yóu)产地(dì)看，目前是(shì)季节性增(zēng)产(chǎn)季，中期产地(dì)库存(cún)趋(qū)向回(huí)升。但(dàn)当前马棕库存很低，马棕供需(xū)转为(wèi)充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月(yuè)的去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低(dī)的基础上，但在(zài)倒挂的(de)豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)及主需(xū)求国高库(kù)存带来的(de)并(bìng)不算好的出口前景下，后续产地库存累库倾向较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产期，3月马来西亚(yà)出现(xiàn)洪涝(lào)，4月(yuè)下旬则有开(kāi)斋节的扰乱，过去几个(gè)月马棕产量表(biǎo)现不佳导致了棕榈油的(de)连续去库(kù)。然而，开斋(zhāi)节(jié)后棕(zōng)榈(lǘ)油一般有着超于(yú)正常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处(chù)于4月下(xià)旬，预计马(mǎ)棕(zōng)5月全月的产量环(huán)比增幅可能还会更高，这预计(jì)将为马来西亚带(dài)来显著的累库(kù)压力，不(bù)利于产地(dì)报价及棕榈(lǘ)油期(qī)价的持续上(shàng)行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国(guó)内未(wèi)来两个月油脂市场累(lèi)库为主(zhǔ)，大豆(dòu)检验只影(yǐng)响大豆供给的节奏但不会消化(huà)供应压力，根(gēn)据船期(qī)初步推算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进(jìn)口月(yuè)均30多(duō)万吨(dūn)，那么油脂(zhī)单月供应在230万(wàn)吨以上，超(chāo)过了2021年5—6月220万(wàn)吨(dūn)平均(jūn)消费(fèi)量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来(lái)看，国内菜油库存从(cóng)年(nián)初以来早就已经(jīng)进入(rù)累库状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存(cún)34.75万吨，周比增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体回(huí)升，豆(dòu)油的累(lèi)库趋势也已经(jīng)比较明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日，国内(nèi)豆(dòu)油商业库存(cún)78.99万吨，虽(suī)同比(bǐ)下滑，但周比增近(jìn)10％，已连续三周累(lèi)库。后期(qī)从库存季(jì)节性角度来看(kàn)，整体(tǐ)累(lèi)库(kù)倾向也较(jiào)为明显(xiǎn)。”石丽(lì)红表示，目(mù)前(qián)唯一(yī)呈现库(kù)存下滑的油脂是(shì)近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)不(bù)太足的棕榈油，但产(chǎn)地棕榈油(yóu)有望在(zài)开斋节后(hòu)开启(qǐ)累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润(rùn)改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但国(guó)内油(yóu)脂油料(liào)多(duō)数进口为(wèi)主，成本端(duān)原(yuán)料(liào)的供(gōng)需及价格的变化对(duì)油脂行情的影响(xiǎng)要更(gèng)大(dà)一些。后期，市(shì)场(chǎng)需关注(zhù)巴(bā)西大(dà)豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆新作面积(jī)预期，国际棕榈油产(chǎn)地累(lèi)库情况及国际菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此外(wài)，值(zhí)得关注的(de)是(shì)，宏观风(fēng)险并没有完(wán)全消散(sàn)，全球经济(jì)预(yù)期(qī)、美(měi)高利息对大宗商品(pǐn)需求传导等(děng)影(yǐng)响(xiǎng)或更大(dà)。

　　“在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)尚未释放(fàng)完全(quán)，市场随时可(kě)能重(zhòng)新(xīn)聚(jù)焦宏(hóng)观风险，且油脂整体(tǐ)供应改(gǎi)善的背(bèi)景(jǐng)下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的基础，后(hòu)期涨势预计(jì)放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上(shàng)判断，业内人士不看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的持续性和高度。在侯雪玲看(kàn)来，每次反(fǎn)弹乏力都是空(kōng)单入场机会，合约上建(jiàn)议选择远月合(hé)约，品种中首选豆油。待供(gōng)需报告发布后(hòu)可择机考虑(lǜ)棕榈(lǘ)油空单及菜棕价差(chà)做扩(kuò)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌