投资者(zhě)除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前(q花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了ián)全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的(de)时候要(yào)选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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