北交所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随(su胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸í)着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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