美(měi)东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息的(de)问题(tí)上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果银二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗行压力对经济活(huó)动的影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持(chí)正在(zài)进行的(de)产品和劳动力(lì)市(shì)场供(gōng)需再平衡(héng)，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息(xī)是(shì)合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的(de)其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾向(xiàng)于不(bù)加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联(lián)储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太(tài)多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留(liú)加息(xī)的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数(shù)据的做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银(yín)行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最(zuì)早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难(nán)想象，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技公二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然(rán)只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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