30年“不(bù)败(bài)”的可转债信仰，突(tū)然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如(rú)此(cǐ)低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩(su在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了(le)30年(nián)来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元(yuán)的(de)低(dī)价(jià)转债，而一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在(zài)券商、银行(xíng)等(děng)金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后持(chí)续下(xià)行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利(lì)全(quán)年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报数据反映(yìng)的制造业库存(cún)及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成(chéng)色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概(gài)率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能(néng)有增(zēng)量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联(lián)储(chǔ)本(běn)轮加(jiā)息(xī)已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域(yù)银行风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外(wài)流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续。

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