近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年(nián)以来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价值重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催(cuī)化(huà)多个(gè)相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳。若分细分社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容板块（申万二级）统计，平(pín社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容g)均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前(qián)的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周(zhōu)（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现有的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概(gài)念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容yì)。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在(zài)国企(qǐ)改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信(xìn)。

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