当前，市场投资者(zhě)正在担忧，眼(yǎn)下美国政府的(de)债务上限僵局正(zhèng)朝着更危(wēi)险的(de)方向升级。

　　当地时(shí)间5月9日，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白宫就债务上限问题(tí)与总统(tǒng)拜登举行会议后表示，这次会见并(bìng)未就解(jiě)决债务上限问题达成任何(hé)有益(yì)意见，自己和国会(huì)其(qí)他几(jǐ)位党(dǎng)团领袖将于12日再次与总统拜登(dēng)会面。

　　据(jù)路透(tòu)社消息，当地时(shí)间周(zhōu)二(èr)，美国总统拜(bài)登在白(bái)宫与(yǔ)国会众议院议(yì)长、共和党人麦卡锡进行(xíng)谈判，试图(tú)打破两党围(wéi)绕美国31.4万(wàn)亿(yì)美元债务上限问题(tí)长达三个月的(de)僵局，避免(miǎn)在5月底之前发生(shēng)严重违约(yuē)。

　　报道称，美(měi)国参议院多数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主(zhǔ)党领袖(xiù)哈基(jī)姆杰(jié)·弗(fú)里斯(sī)也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与(yǔ)麦(mài)卡(kǎ)锡的此次(cì)谈判达成协(xié)议的可能性不大，因(yīn)此，在谈判(pàn)前一(yī)日，麦康奈尔(ěr)称，在美(měi)国灾难性违约迫在眉睫之际，他不会(hu对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思ì)在(zài)债务上限问题(tí)上打破党派僵(jiāng)局，去帮(bāng)助总统拜登。这番言论无(wú)疑给此次谈判泼了(le)一盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务(wù)总额超过债务(wù)上限。美国财(cái)政部次日启(qǐ)动(dòng)非常(cháng)规举(jǔ)措维(wéi)持政(zhèng)府运营(yíng)，避免出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约。然而，使用非常(cháng)规措施只能帮助财政部(bù)暂时性地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦在致信国会(huì)领袖时发出了(le)债务(wù)违约(yuē)可能期限的警告(gào)，称(chēng)财政部的最(zuì)佳估计是，若国会未能提高债务上限(xiàn)或暂停上限，到(dào)6月初(chū)，财政部将(jiāng)无法继续履(lǚ)行(xíng)政府的所有义(yì)务，最早(zǎo)可能在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)相关(guān)议(yì)案在众议院以微弱优势得到(dào)通过。议案提出(chū)，到(dào)明年3月31日前，暂停债务上限(xiàn)的限制，若两党能(néng)在这一(yī)时限(xiàn)之前同意把债务上限再(zài)提高1.5万亿美元，则(zé)暂停(tíng)时限作废，但(dàn)提高上限需要(yào)满足多种削(xuē)减开支的条件，共(gòng)和(hé)党预计未(wèi)来十年内将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案通过后很快(kuài)表(biǎo)示，这(zhè)一将削减支(zhī)出和提高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机会成为立(lì)法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次(cì)警告(gào)，6月1日政府将(jiāng)耗尽(jǐn)现金，如(rú)国会不(bù)提(tí)高债务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针对美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机，美(měi)国监管(guǎn)机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日(rì)，加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能(néng)在(zài)硅谷银行倒闭之前向该行(xíng)领导层(céng)施压，要求其(qí)尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监(jiān)管反(fǎn)应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患(huàn)，没有及时注意(yì)到第一共和银行、硅谷银(yín)行(xíng)在疫情期间发(fā)展过快，吸(xī)收了数(shù)千亿美(měi)元的存款。同时，其工(gōng)作(zuò)人(rén)员也没有意(yì)识到银行(xíng)过(guò)快扩张所带(dài)来的风险。报告表示(shì)，银行“在纠正监管机构(gòu)已发(fā)现的缺陷方面(miàn)行动迟缓(huǎn)，监(jiān)管机构也没有采取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是，美国银行业(yè)的(de)这(zhè)一场危机风暴中，加(jiā)州是名副其(qí)实的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭(bì)的第一共(gòng)和银行也位(wèi)于(yú)加(jiā)州旧金(jīn)山。此外，近期同样遭(zāo)遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的西(xī)太平洋合(hé)众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报(bào)告，在对硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作用，而旧金山联邦储备银行承(chéng)担主(zhǔ)要监督责任，后者未(wèi)来可能会投(tóu)入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报(bào)告中称，加州监管机构未来将对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入保险的(de)存款规模很(hěn)高的(de)银行加强审查(chá)。

　　在(zài)硅谷银行破(pò)产事件中，未(wèi)纳入(rù)保险的存款规模较高(gāo)是促成银(yín)行挤兑的关键因素之(zhī)一。然而，报告指出，在过去，监(jiān)管机构并未认(rèn)定大量无保(bǎo)险存款一定(dìng)意味着风险(xiǎn)增加，因为拥有大量存款的账户往往是(shì)由企业客户持有的，这些(xiē)客户往往很少更换银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行考虑如何管理社交媒体和实时提款(kuǎn)带来的风险，这(zhè)些风险也可能加剧和加(jiā)速银行(xíng)挤兑(duì)。

　　美国政府再(zài)度推迟战略石油储备回补计(jì)划

　　5月(yuè)9日(rì)周(zhōu)二，美国政府再度推(tuī)迟(chí)美国(guó)战略(lüè)石油储备的(de)回补计(jì)划(huà)。

　　美国能源部周二表(biǎo)示：美国战略(lüè)石(shí)油储备(bèi)（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备，能(néng)源部仍(réng)然致(zhì)力于以(yǐ)一种为(wèi)美(měi)国(guó)纳税(shuì)人带来最大价值并(bìng)保护美(měi)国经济和安全利(lì)益的(de)方式回补SPR，同时(shí)遵守国会的授权并进行必要的维护——这些(xiē)也(yě)是对(duì)该储备(bèi)进行(xíng)良好管理的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其补充SPR的方式(shì)还包括要求一些炼(liàn)油厂退回部分(fēn)从SPR拿(ná)到的石(shí)油，并避免(miǎn)“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然该(gāi)部门(mén)去年通过(guò)政府拨款法(fǎ)案(àn)取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的(de)石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在(zài)3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美(měi)元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合(hé)美国政府制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补(bǔ)SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时候，WTI油(yóu)价依然高于美国(guó)政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势(shì)分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演(yǎn)“大逆(nì)转”，在节(jié)后(hòu)开盘一度全线跌破前低支(zhī)撑后(hòu)，国内三(sān)大油脂期货价(jià)格随即(jí)反转走高(gāo)，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易日(rì)，豆油主力合(hé)约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油(yóu)脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走势有明显分化，从板块内强弱(ruò)表现上来看，棕(zōng)榈油明显(xiǎn)强于菜油和豆油。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转过程(chéng)中，市场风(fēng)格不断(duàn)变化，领(lǐng)涨(zhǎng)品种从豆油(yóu)切换到棕榈油，领(lǐng)涨(zhǎng)月份从主力转换到(dào)近月，反映了市(shì)场(chǎng)交易(yì)逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆(bào)，美(měi)团预测五一(yī)堂食订座率同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预(yù)期乐(lè)观，确(què)认了油脂(zhī)大消费基调，且认(rèn)为节后油脂将(jiāng)迎(yíng)来(lái)补库需求。“因海关(guān)对大豆检验要求增(zēng)加、检(jiǎn)验频度增(zēng)加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆(dòu)油产(chǎn)量或不及预期，豆油累库放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲(líng)表示，但随(suí)后咨询机构数据显示大(dà)豆压榨保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后期大豆高(gāo)到港(gǎng)带来(lái)的累库趋势压制，豆油(yóu)整体一直是不温不火；菜(cài)油(yóu)整体受到需(xū)求(qiú)难(nán)以消化供(gōng)给的压制，前期(qī)表现弱势(shì)但在(zài)加拿大题材(cái)出现(xiàn)后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈(lǘ)油在产(chǎn)地及(jí)国内持(chí)续去库的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也是本轮油脂上涨的(de)领(lǐng)头羊。”中(zhōng)信建投期货分(fēn)析师石(shí)丽红表(biǎo)示，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉，棕榈油连续(xù)几日出(chū)现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一(yī)定程(chéng)度(dù)反(fǎn)应了(le)前期(qī)超跌后的市场心态(tài)。

　　记者了解到，本轮反(fǎn)弹(dàn)中连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产量(liàng)不(bù)及(jí)预期，马棕4月库存环比可(kě)能大幅下(xià)降(jiàng)，进一步支(zhī)撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月(yuè)马(mǎ)棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际棕榈(lǘ)油近期的价格优(yōu)势相(xiāng)比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导(dǎo)致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日(rì)彭博、路(lù)透(tòu)预(yù)估(gū)4月马(mǎ)棕产量(liàng)130万(wàn)吨，环(huán)比几(jǐ)乎持(chí)平。出口预估120万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库存(cún)167万(wàn)吨下(xià)降(jiàng)比(bǐ)较明显。但上周五(wǔ)到周一，大华继(jì)显及(jí)MPOA给出(chū)的(de)4月全月产量环(huán)比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若(ruò)产量预期兑现(xiàn)，4月马棕(zōng)库存或仅(jǐn)140多万吨(dūn)，已经是历(lì)史(shǐ)极低库存水平，库存(cún)环比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主(zhǔ)要在于当月假期(qī)较(jiào)多，工作(zuò)日偏少。因(yīn)马来种(zhǒng)植园(yuán)的(de)印尼工人(rén)要返乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕产量环比(bǐ)数据(jù)有偏低倾(qīng)向(xiàng)。今年印尼开(kāi)斋(zhāi)节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随(suí)后(hòu)是国际劳动节假期，预计(jì)因此印尼工人返乡偏慢导致当月产(chǎn)量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，三个品种表现(xiàn)强(qiáng)弱与各(gè)自的国内外供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段(duàn)性的(de)宏观企稳(wěn)及情(qíng)绪修复也是此轮油脂反弹的重(zhòng)要(yào)前(qián)提。

　　“外围市场尤(yóu)其是美(měi)国经(jīng)济衰退及风险事件的担忧情绪(xù)缓和，令原油及国内商(shāng)品短期偏强，是国内油脂(zhī)反弹的重要环境因(yīn)素(sù)。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚间公布的美(měi)国(guó)非农就业等数据全面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促国会提高联邦债(zhài)务(wù)上(shàng)限。这(zhè)些消(xiāo)息，从边(biān)际上缓(huǎn)解了因(yīn)美国(guó)银行业危机、债务上限到期、短期较差经济数据(jù)带来的(de)美国经(jīng)济低迷(mí)及(jí)衰退担忧，国际(jì)原油随之(zhī)止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏(hóng)观环境（欧美经(jīng)济衰(shuāi)退预期、美国银行业危(wēi)机、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将持(chí)续(xù)、美豆新作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利(lì)、棕榈(lǘ)油产地(dì)处于季节性(xìng)增产季、欧洲新(xīn)菜籽上市等(děng)因素(sù)，油(yóu)脂(zhī)本轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根(gēn)基(jī)不牢 业内(nèi)人士不看(kàn)好油脂反(fǎn)弹的持续(xù)性(xìng)

　　值得注意的是，当前，因(yīn)宏观和(hé)基(jī)本面的压制(zhì)依然存(cún)在，受访人士对油脂此(cǐ)轮(lún)反弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面来(lái)看(kàn)，在油脂(zhī)供应(yīng)改善倾向(xiàng)较强的背(bèi)景下(xià)，我们预期油脂(zhī)很难具备(bèi)持续的上行基(jī)础，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹或难持续太久。”石(shí)丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内(nèi)油脂需求好于(yú)2022年，但不(bù)及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡季，市场对(duì)于(yú)需(xū)求不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整(zhěng)体也(yě)将(jiāng)进入增库(kù)周期，在业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来，进入增(zēng)库(kù)周(zhōu)期已是事实(shí)，这也将(jiāng)抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季(jì)节性增产季(jì)，中期产地(dì)库存(cún)趋向回升。但(dàn)当前(qián)马棕库存很低，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预计还需要几个月的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕(zōng)榈油(yóu)连续几个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基础上(shàng)，但(dàn)在倒挂的(de)豆(dòu)棕价(jià)差及(jí)主需求(qiú)国高库存带来的并(bìng)不算好的(de)出(chū)口前景下，后续产地库存累库倾向(xiàng)较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为棕榈油传(chuán)统(tǒng)低产期，3月马来西(xī)亚出(chū)现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去几(jǐ)个月马棕产量表现(xiàn)不(bù)佳导致了棕(zōng)榈油的连续去库(kù)。然而(ér)，开斋节后(hòu)棕榈油(yóu)一(yī)般有着超于正常季(jì)节(jié)性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬，预(yù)计(jì)马(mǎ)棕5月(yuè)全月的产量环比增(zēng)幅可能(néng)还会更高，这预(yù)计将(jiāng)为马来西对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思亚带来显著(zhù)的累(lèi)库压力，不利于(yú)产地报价及棕榈油期价(jià)的持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲(líng)看来，国(guó)内未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验只影(yǐng)响(xiǎng)大豆(dòu)供给的节奏但不会消化供应压力(lì)，根(gēn)据(jù)船期初步推算(suàn)，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万(wàn)吨，那么油脂(zhī)单(dān)月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存(cún)走势来看，国内菜油库存(cún)从年初(chū)以来早就已经进入累(lèi)库(kù)状态。截(jié)至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港(gǎng)带来压榨整体回升，豆油的累库趋势(shì)也已经(jīng)比较明显，截至5月(yuè)5日，国内豆油(yóu)商业库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已(yǐ)连续三周累库。后(hòu)期从(cóng)库存季节性角(jiǎo)度(dù)来看，整体累库倾向也较为明显(xiǎn)。”石(shí)丽红表示(shì)，目前(qián)唯(wéi)一呈(chéng)现库存(cún)下滑的油脂是近月(yuè)进口(kǒu)不太(tài)足的棕(zōng)榈油，但产地(dì)棕榈油有望在开斋节后开(kāi)启累(lèi)库(kù)，带(dài)来远(yuǎn)月棕榈油进口利润改善(shàn)及(jí)新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实会限(xiàn)制(zhì)油(yóu)脂(zhī)反弹空(kōng)间，但国内(nèi)油脂油料(liào)多数进口为(wèi)主，成(chéng)本端(duān)原料(liào)的供需及(jí)价格的变化对油脂(zhī)行(xíng)情的影(yǐng)响(xiǎng)要更大一些。后(hòu)期，市场需关(guān)注巴西大(dà)豆贴(tiē)水是否进一步反弹(dàn)，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累库情(qíng)况及国际菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外，值得关注的(de)是(shì)，宏观风险并(bìng)没有完全消散，全球经济预期、美(měi)高利(lì)息对大宗(zōng)商品需(xū)求传导等影(yǐng)响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险尚未释(shì)放完(wán)全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏(hóng)观风险，且(qiě)油脂整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应改善(shàn)的背景下(xià)，油脂并不具(jù)备(bèi)持续性反(fǎn)弹的基(jī)础，后期涨势预计放缓。”石丽红(hóng)称。

　　基于(yú)以(yǐ)上判断(duàn)，业内人(rén)士(shì)不(bù)看好油脂反(fǎn)弹的持续性和(hé)高度。在(zài)侯(hóu)雪(xuě)玲看来(lái)，每次反弹乏力都是空单入场机会，合约上建议(yì)选择远月合约(yuē)，品种中首选(xuǎn)豆油。待供需报告(gào)发布(bù)后可择机考虑棕榈油空单及菜棕(zōng)价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思