5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华(huá)财经系头部期(qī)货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思交易完(wán)成后(hòu)，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经(jīng)济(jì)业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金(jīn)融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质(zhì)资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对(duì)价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本(běn)次交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最(zuì)终能(néng)否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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