金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(bù)过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时报(bào)》报定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格(gé)局(jú)大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(j定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思iǎo)色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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