看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来低(dī)谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市(shì)场预期(qī)的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的(de)多个地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区(qū)到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济(jì)数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致(zhì)近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌(diē)也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近(jìn)月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度(dù)高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续(xù)关注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及预期(qī)，对于植物(wù)油(yóu)消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持(chí)弱势(shì)，进口端带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继(jì)续(xù)位于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替(tì)代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需(xū)要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加(jiā)基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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