美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他(tā)们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认为“在(zài)未来的(de)会议(yì)上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资(zī)和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场供需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的不(bù)确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将(jiāng)转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权(quán)，因(yīn)此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要传达(dá)降息(xī)的(de)可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或(huò)是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前(qián)降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美(měi)联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济带(dài)来(lái)动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在(zài)3月底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美(měi)国(guó)国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要(yào)性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于(yú)美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能(néng)松(sōng正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)了(le)一口气(qì)，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党(dǎng)需(xū)要意识到(dào)他们(men)花了(le)太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季(jì)度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角达克(kè)中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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