为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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