近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化赓续前行是什么意思，赓续前进的意思也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出(chū)经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为(wèi)中国(guó)最(zuì)成(chéng)功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公(gōng)开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司(sī)入股(gǔ)笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络(luò)、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的(de)天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的(de)第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，笑果文(wén)化对(duì)外投(tóu)资(zī)的企(qǐ)业(yè)共(gòng)有9家，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存(cún)续(xù)的企业有(yǒu)：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控(kòng)股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为(wèi)有(yǒu)限责任公司(sī)（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到(dào)本(běn)次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处(chù)于(yú)快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求(qiú)的就(jiù)是(shì)一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于(yú)节目效果可能需要(yào)张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事(shì)肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意(yì)到，笑(xiào)果文化的业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国(guó)内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺(yì)频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通(tōng)数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了(le)鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一(yī)赛道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜爱，但在资本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。