在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化需纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖一个需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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