国内“五一”假期来了，但海外市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)依旧不(bù)容忽视。在美国多项重要经济(jì)数据出(chū)炉后，美联储也将召开5月(yuè)议息会议，市场普遍(biàn)预期将继续加息25BP。在利好利空消息交(jiāo)织下，节(jié)后(hòu)市(shì)场走势(shì)将如(rú)何演(yǎn)绎？

　　美(měi)国第一共和银行股价已累计下跌90％以(yǐ)上

　　截至周五收盘，美国(guó)第一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且(qiě)多次触发停牌，原因是达成救助协议以维持该(gāi)银行运营的希(xī)望(wàng)在变得(dé)渺茫。该(gāi)股今(jīn)年已下跌90％以上。消息人士称(chēng)，该银(yín)行很有可能会被美(měi)国联(lián)邦储蓄保(bǎo)险公司(sī)（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美(měi)媒(méi)报道(dào)，自(zì)美国第一共和银(yín)行公布(bù)其第一季度存款下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行股价(jià)在接下(xià)来的(de)两天内下跌(diē)超过60％，创(chuàng)下历史新低。目前包括来(lái)自美国联邦储(chǔ)蓄保险公司、财政部和美联储的官(guān)员正在与其他银行进行协调会议，为第(dì)一共和银(yín)行制定救助计划。

　　美(měi)联储(chǔ)反省硅(guī)谷(gǔ)银行倒(dào)闭，寻(xún)求大范围加(jiā)强银行规管

　　在当(dāng)地时间4月28日公(gōng)布(bù)的内(nèi)部审查(chá)报告(gào)中，美(měi)联储承认，对于上月硅谷银行的(de)倒闭案，美(měi)联储(chǔ)难(nán)辞其咎，倒(dào)闭(bì)既源于该行自身风险管理(lǐ)薄弱，也(yě)和美联(lián)储的审查督(dū)导行(xíng)动拖沓有(yǒu)关(guān)。

　　美(měi)联储认为(wèi)，银行业(yè)审(shěn)查(chá)员(yuán)未能(néng)采取有力行动解决(jué)硅谷银行越来越(yuè)多的问题。美联储负责金融业监管的副(fù)主席巴(bā)尔（Michael Barr）在报告中称(chēng)，审查(chá)员未(wèi)能充分(fēn)认识到，随着(zhe)硅(guī)谷银行(xíng)的规模(mó)扩大、复杂(zá)性(xìng)增加，该行变得有(yǒu)多么不堪一击(jī)。他们的确发现了风险，却没有(yǒu)采取足够的(de)措施，保证(zhèng)该行足够(gòu)迅速(sù)地解决问题。

　　报告(gào)中(zhōng)，巴尔(ěr)总(zǒng)结(jié)硅谷银行(xíng)倒闭(bì)有四大成因(yīn)，其中三点都和美联储监管不力(lì)有关。他说，美联储监(jiān)管者的(de)错误部(bù)分源于，特朗普执政时的金融业改(gǎi)革(gé)普遍放松了(le)对中等银行的(de)规管。

　　巴(bā)尔还(hái)提到，美联储的文化(huà)转变似(shì)乎导(dǎo)致(zhì)联储的监(jiān)管变得(dé)更宽松。这(zhè)些变化体现在降(jiàng)低标准、增(zēng)加复杂性，以及监管方式不够自信果断，它们阻(zǔ)碍了有(yǒu)效的监管。

　　美(měi)联储认为(wèi)，其银(yín)行业(yè)审查员已经确定(dìng)了(le)硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)存在导(dǎo)致其(qí)倒闭(bì)的(de)一大问题——利(lì)率相关风险(xiǎn)，但美联储(chǔ)自身的(de)流程(chéng)“过(guò)于审慎”，侧重在采取(qǔ)行(xíng)动以前累积过多的(de)证据。

　　美联储的数据显示，截至倒闭时(shí)，硅谷银行收到31项(xiàng)监管机构的公开(kāi)审查报告或(huò)警告，数(shù)量(liàng)是其他银行的三倍(bèi)。报告(gào)称，随着硅谷银行壮大，近些年(nián)美联储(chǔ)忽视了范围更广的问题，比如(rú)该行多年来一直突破内(nèi)部(bù)风(fēng)险限制，其(qí)采(cǎi)用的流动性指标却显示，存款基础稳定，其利率相关风险还(hái)被评为令人满(mǎn)意。

　　巴(bā)尔透露(lù)，美联储(chǔ)将重新审查，适用于资产超过千亿美元(yuán)银行的一系(xì)列规定，包括(kuò)压(yā)力测试(shì)和流动性要求(qiú)，将(jiāng)重新评估，怎样(yàng)监督和监管一家银(yín)行对(duì)利(lì)率流动(dòng)性风险的(de)风控。

　　巴尔说，硅谷银(yín)行倒闭表明，需要对(duì)范围更广泛的银行强化(huà)适用的标准，联(lián)储应考虑，让(ràng)更大范围的银(yín)行适用标(biāo)准(zhǔn)和的流动性规(guī)定。他呼吁(xū)，重新评(píng)估，对于超过(guò)25万(wàn)美(měi)元联邦保险上限的银行存款，监(jiān)管方的处(chù)理(lǐ)方。

　　美总统拜登批准内(nèi)华达州(zhōu)和佛(fú)罗里达州重大灾难(nán)声(shēng)明

　　据(jù)央视(shì)新(xīn)闻(wén)消息，根据美国白宫当(dāng)地时间4月28日的声明，美(měi)国总统拜(bài)登批准内华达州重大灾难声(shēng)明，他下令为3月8日至3月19日期间受(shòu)冬(dōng)季风暴影(yǐng)响的地区提供(gōng)联(lián)邦援助。

　　此外，拜登还于27日晚批准佛(fú)罗里达(dá)州重大(dà)灾难声明，他下令为4月(yuè)12日至4月(yuè)14日期间受(shòu)严重风暴影响的地区提(tí)供联邦援(yuán)助(zhù)。

　　联(lián)邦援(yuán)助资金(jīn)可在成本(běn)分担的(de)基础上提供给州政府和符合条件的地方政府(fǔ)以及某些私人非营利组织，用(yòng)于受灾害影响地(dì)区(qū)的应(yīng)急和修复工作。

　　欧盟(méng)与波(bō)兰等五国就乌(wū)克兰农产(chǎn)品相(xiāng)关事(shì)宜达(dá)成原则性协(xié)议

　　据央视(shì)新闻消息，当地时间(jiān)28日，欧盟委员会执行副(fù)主(zhǔ)席东布罗夫斯(sī)基斯对外宣布(bù)，欧委会已(yǐ)与保加利(lì)亚(yà)、匈牙利、波兰、罗(luó)马尼亚和(hé)斯(sī)洛伐克就乌(wū)克兰农(nóng)产品(pǐn)相(xiāng)关(guān)事(shì)宜(yí)达成原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已采取行动解(jiě)决(jué)欧盟成(chéng)员国和(hé)乌克(kè)兰农民(mín)的担忧(阴肖有哪几个生肖yōu)。具体措(cuò)施(shī)包(bāo)括推动波兰、斯洛(luò)伐克、保加(jiā)利亚等国撤回针(zhēn)对(duì)乌农产品的单边措施(shī)。从欧盟层面(miàn)对小(xiǎo)麦(mài)、玉米、油菜(cài)籽、葵(kuí)花(huā)籽等(děng)4种(zhǒng)农(nóng)产品(pǐn)实施(shī)保障措施。为5个受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)的成员(yuán)国农(nóng)民提(tí)供1亿欧(ōu)元的一揽子支持(chí)。此(cǐ)外，欧(ōu)盟将继续推进包括葵花籽油等产品的(de)倾销调(diào)查。欧(ōu)盟(méng)将进一步确保乌克兰农产(chǎn)品通(tōng)过欧(ōu)盟(méng)通道出(chū)口到其他国家。

　　美国滞胀困境：经济阴肖有哪几个生肖继(jì)续放缓(huǎn)，通胀依(yī)旧(jiù)高企(qǐ)

　　4月28日，美(měi)国商务部最新公布的数据(jù)显示，美国3月核心(xīn)PCE物价(jià)指数同(tóng)比(bǐ)上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国3月(yuè)核心PCE物价指数环比(bǐ)上涨0.3％，与市场(chǎng)预期及前值持(chí)平。

　　据(jù)悉，剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)是美联储青睐的通胀指标之(zhī)一。此次公布的数据(jù)再(zài)度印(yìn)证了美国通胀的(de)居(jū)高不下，这(zhè)加大了美联(lián)储(chǔ)5月再(zài)次加(jiā)息(xī)的可能性。报告(gào)公布后，美国短(duǎn)期(qī)利(lì)率期货小幅(fú)下(xià)跌，反映出5月份加息25BP的可能(néng)性(xìng)约为(wèi)90％。

　　就在此前一(yī)天(tiān)，美国(guó)商(shāng)务部公布的一季度美国宏观经济数据显(xiǎn)示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅(fú)不及(jí)市(shì)场预期的2％，且增(zēng)速较前值(zhí)2.6％显著放缓。而同(tóng)日公布的一季度核心PCE物(wù)价指数年化(huà)环比初(chū)值升至4.9％，超出市(shì)场预期的(de)4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观(guān)贵金属分析师张(zhāng)晨向期货日报记者表示，上述数据(jù)显(xiǎn)示出美国经济放(fàng)缓(huǎn)但通胀(zhàng)水平(píng)依旧高企的(de)滞胀特征(zhēng)。不过，从美国GDP折年数同比数据来看，他(tā)认为(wèi)一季度(dù)1.6％的(de)增速较(jiào)去年四季(jì)度(dù)0.9％的增速出现(xiàn)明(míng)显回暖，显示(shì)出(chū)美国经济虽有(yǒu)放(fàng)缓，但韧性尚存(cún)。

　　“一季度美国(guó)GDP数据超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，坐实(shí)了市场(chǎng)对于(yú)美国经济(jì)衰退的忧虑，再加上目前(qián)欧美银行信用(yòng)危(wēi)机的尾部(bù)效应(yīng)持续存(cún)在，金融(róng)不稳定叠(dié)加经济景(jǐng)气下(xià)滑，一定程度上削弱了(le)美联(lián)储货币政策的紧缩预期，同时增加了下半年美联(lián)储降息(xī)的预期(qī)。”中信(xìn)建投期货(huò)宏观贵(guì)金(jīn)属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由(yóu)于反(fǎn)映核心个(gè)人消费支出在内的一季度PCE通胀数据(jù)持续上升(shēng)，再加上周(zhōu)五晚间公布的3月核心PCE数据也(yě)偏强(qiáng)，因此美联储5月份(fèn)加息基本不存在悬(xuán)念，此(cǐ)次(cì)GDP数据更(gèng)多(duō)影响的是年中美联储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此(cǐ)次(cì)会议还需关注什(shén)么(me)？

　　金瑞期货宏观贵金属分析师(shī)吴梓(zǐ)杰认为，当(dāng)前(qián)美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策面临(lín)抑制通(tōng)胀以及宏观(guān)审慎两难的抉择(zé)。随着(zhe)此前银行业危机的(de)爆发以及一(yī)季度经济的回落，美国当(dāng)前经济的脆弱性(xìng)以及下行压力已经(jīng)持续增加，但是一季度核心PCE同(tóng)样大(dà)幅(fú)超过(guò)预期，显示(shì)出核(hé)心通胀黏性超预(yù)期。

　　“对(duì)于美联储来说，这意味着(zhe)进行政(zhèng)策选择时(shí)不得不更加(jiā)慎(shèn)重。”吴(wú)梓杰预计，美(měi)联储(chǔ)5月大概率将会保持(chí)加(jiā)息25BP的(de)节奏，但在记者会上鲍威(wēi)尔表(biǎo)态或(huò)将更加注重安(ān)抚(fǔ)市场(chǎng)情绪(xù)，强调对宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)的把(bǎ)控，且对(duì)未来加(jiā)息的态度(dù)或将更加谨慎。

　　张(zhāng)晨(chén)认为，目前市场已经对(duì)美联储5月加息(xī)25BP作出了充分的计价。鉴于此次会议并无(wú)最新点阵图和(hé)经济展望公布，因此会(huì)议(yì)重点(diǎn)在于利率决议(yì)声明及鲍威尔的会后(hòu)发言两方(fāng)面。其中，在决(jué)议声明(míng)方面，可(kě)重点观(guān)察(chá)措辞调整变化情况，特别是能否出现“停止加(jiā)息”相关暗(àn)示。而在(zài)会后的(de)新闻发(fā)布会上，需要重(zhòng)点(diǎn)关注鲍(bào)威尔对(duì)于经济与(yǔ)通(tōng)胀前景、后续货(huò)币(bì)政策以及银(yín)行业危机(jī)引发的信贷收缩等(děng)方面的观(guān)点论述(shù)。特(tè)别是如果出现“停(tíng)止加息”等(děng)明显(xiǎn)鸽(gē)派暗(àn)示，则无论对于商品市场(chǎng)还是(shì)权益市场而言，均构成短期提振(zhèn)。

　　罗亮认为，此次美联储会议需要关注三个方(fāng)面：一是(shì)考虑(lǜ)到通胀的顽(wán)固性，美联储是(shì)否会透露(lù)其(qí)愿(yuàn)意容忍更高(gāo)水平的(de)通胀；二是(shì)美(měi)联(lián)储对于目前(qián)金融以及经济风险的判断，到底是短期风险还是长(zhǎng)期风险；三是(shì)美联(lián)储未来的货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)预(yù)期，比如(rú)是否(fǒu)透露下半年将降息或者不降息。

　　他认(rèn)为，如果(guǒ)美(měi)联储依然(rán)偏鹰派(pài)，则预期风险资产将继续(xù)回调，美(měi)债(zhài)利率曲(qū)线会加深倒挂(guà)的程度，对市场而言偏负面(miàn)；如果美(měi)联储偏鸽派(pài)，那市(shì)场风险偏好会再(zài)度(dù)上升(shēng)，美元(yuán)指数预计显著(zhù)下(xià)行，贵金属将领涨资(zī)产。

　　吴梓(zǐ)杰表(biǎo)示(shì)，由于当前市场对(duì)5月加息25BP已经计价较为充分(fēn)，预(yù)计加息结果不会(huì)引起市场较大波(bō)动(dòng)，但是对于6月(yuè)及以后偏鹰的政策预(yù)期交易依(yī)旧不足。因此，他认为本次会议上(shàng)需(xū)要重点关注(zhù)美联储(chǔ)声明以及鲍威尔在记者会(huì)上对(duì)未来政策路径的展望。“尤其是如果美联(lián)储意外偏鹰，比如(rú)表(biǎo)现出(chū)了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则市场或将面临较大的冲(chōng)击，相关(guān)风险资产(chǎn)有意外下跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两难局面

　　近(jìn)期美元指(zhǐ)数持稳，贵金属行情(qíng)则表现乏(fá)力。张晨认为，4月(yuè)以来，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事(shì)件溢出影(yǐng)响(xiǎng)逐渐(jiàn)减(jiǎn)弱，市场对于美(měi)联(lián)储货币政策迅速(sù)转向的(de)乐观预期(qī)出现(xiàn)一定修正(zhèng)，贵金属市(shì)场出现(xiàn)高(gāo)位振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，但总体回(huí)调(diào)幅度有限。

　　当(dāng)下来看，他认为贵金属市场(chǎng)在利多、利空因素(sù)间(jiān)来回拉扯。利多因素方面，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的压制边(biān)际(jì)减弱。同时，美国(guó)经济前(qián)景黯(àn)淡，债务上(shàng)限(xiàn)悬而未决以(yǐ)及银行(xíng)业(yè)风险事件(jiàn)余(yú)波反复，不断激发市场(chǎng)避险情(qíng)绪。从更(gèng)为宏观(guān)的角度(dù)来看，全球“去美元化(huà)”方兴未艾，各国央行强化黄金资产(chǎn)储(chǔ)备(bèi)功能，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种因素均对(duì)贵金属价(jià)格形成支撑。

　　而利空(kōng)因素主要是，市(shì)场和美联储对于(yú)后续(xù)货币政策之间的预期(qī)差，以及美国(guó)经(jīng)济(jì)层(céng)面的韧(rèn)性犹存。“特(tè)别是就业市场尽管过热态势有所缓和(hé)，但(dàn)无论(lùn)是新增(zēng)非农就业人数还(hái)是失业率指标(biāo)，还远未触及经济(jì)衰(shuāi)退以及美联(lián)储货币(bì)政策(cè)转向的阈值区间(jiān)，这(zhè)极有可能造(zào)成通(tōng)胀回(huí)归波折反复，进而(ér)引发美联储货币政策前景预期摇摆。”他(tā)说。

　　他预(yù)计，在(zài)5月(yuè)美联储议(yì)息会议落地后(hòu)的(de)一段时间内(nèi)，市场仍(réng)然(rán)会延续上述的修(xiū)正走势，美联(lián)储还需在更(gèng)多数据指引以及(jí)银行风险事件落地(dì)后(hòu)，再相机作出政策调整，而在此之前预计仍会延续(xù)当前“走一步看一(yī)步”的决策(cè)思路。而市场对于(yú)年内降息的乐观预期的修正空间犹存(cún)。

　　罗亮认为，目前贵金属市场的逻辑(jí)有两条主线：一是美国经济是否(fǒu)会陷入衰退，二是全球贸易结(jié)算体系(xì)下美元(yuán)的趋势压力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的是美债实际利率的变(biàn)化，但是最近这种联系正(zhèng)在脱(tuō)钩，央行购金以及美元(yuán)结算体(tǐ)系的变(biàn)化使得贵金属获得(dé)了越来越多的金融溢(yì)价。”整(zhěng)体来看，他认(rèn)为目(mù)前贵金属多头驱动的逻辑还没结束，且近(jìn)期的表(biǎo)现也(yě)是易涨(zhǎng)难(nán)跌(diē)。从(cóng)资产配(pèi)置的角度来看，仍推荐将贵(guì)金属(shǔ)作为多头(tóu)配(pèi)置。

　　“当前贵金属(shǔ)市场已经(jīng)表现出(chū)了一定(dìng)程度(dù)的易涨难跌。”吴(wú)梓杰表示，一方面(miàn)，美国(guó)经济(jì)下行以及欧(ōu)美银行业风险带来的避险(xiǎn)情绪对贵(guì)金属价格仍有一定支撑，但边(biān)际减(jiǎn)弱；另一方面，美国通胀高位带来的加(jiā)息(xī)预测(cè)，未能(néng)对贵金属(shǔ)形成有力(lì)的回落(luò)压力。因(yīn)此(cǐ)，他预计贵(guì)金属市场整体仍以高位(wèi)振荡为(wèi)主，在(zài)基(jī)准假设下，贵金属交易主(zhǔ)线将(jiāng)回归通(tōng)胀逻辑(jí)。他(tā)认为，当前市场对于美联储(chǔ)降息的预期仍大幅领先美联储的官方(fāng)预期，预计在高通胀压力下，市场对降息(xī)预期的(de)修正或将带来金银(yín)价格的进一步回调。

　　市场(chǎng)人士提(tí)示，随着国内(nèi)“五一”长假开启，还须警惕海(hǎi)外市(shì)场风险。

　　罗亮表示，近期宏观市场关键数据较多，导(dǎo)致(zhì)市场情绪波澜起伏，同(tóng)时基本面因素也多空(kōng)交(jiāo)织，海外(wài)市场(chǎng)容易出现巨(jù)幅波动。同时，国内(nèi)“五一(yī)”假期(qī)结束后，市场将直面美联储5月利率决议落地，他预计美联储会议(yì)结果或将偏鸽，因此推荐(jiàn)节后逐渐增加风险资产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月(yuè)美联储议(yì)息会议(yì)等重要事件(jiàn)，加(jiā)之(zhī)银行(xíng)业危机及债(zhài)务上限问题悬(xuán)而未(wèi)决(jué)，投资者要防止过分押注引发的风险(xiǎn)。假期(qī)后可关注贵(guì)金属(shǔ)回落企稳(wěn)情况(kuàng)，可以(yǐ)逢低布(bù)局多单。”张晨表示(shì)。

　　吴(wú)梓杰也表示，由于国(guó)内“五一”假期恰逢海外美联储会议(yì)这一关键(jiàn)时间节(jié)点，投(tóu)资者若保留头寸过节，则要保持头寸有足够(gòu)安全边际(jì)，以防“黑(hēi)天鹅”事件(jiàn)带来冲(chōng)击。他表示，节后(hòu)贵金属(shǔ)或将迎来更加明确的方向性行(xíng)情，可根据(jù)美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议给出的(de)指引，对贵金(jīn)属进行相应(yīng)布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 阴肖有哪几个生肖