今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(g切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸uó)债务(wù)规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了(le切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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