衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，抓蚯蚓真的能赚钱吗也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美(m抓蚯蚓真的能赚钱吗ěi)国银行(xíng)业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn抓蚯蚓真的能赚钱吗)期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的(de)装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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