金融(rón反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系g)界5月15日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货涨多(duō)跌少，铁矿石涨(zhǎng)超4％，焦(jiāo)煤涨超3％，橡胶、焦炭、热卷(juǎn)、红枣涨超2％，螺纹(wén)钢、棉纱、棉花涨超1％；跌(diē)幅方面(miàn)，玻璃跌近4％，PTA、液(yè)化石油气、纯(chún)碱、尿素跌(diē)超2％。

　　光大期(qī)货(huò)：玻璃增仓下跌 底在哪里(lǐ)

　　近期，玻(bō)璃(lí)价(jià)格(gé)持续下(xià)跌，今日跌(diē)超4％。光大期货最新(xīn)点评(píng)称，前期市场的多(duō)头氛围快速(sù)消散(sàn)，随(suí)着(zhe)玻璃库存的企(qǐ)稳反弹，关于玻璃(lí)价格偏空运行(xíng)的讨论甚嚣尘上。究其根(gēn)本(běn)，玻璃的走(zǒu)弱更多来自于季节性(xìng)因素，进入5、6月份，竣工端进入(rù)需求淡(dàn)季，中(zhōng)下游拿货(huò)谨(jǐn)慎，相比(bǐ)于3、4月份爆发式的(de)需求，玻(bō)璃产销环比出现了明显下滑，这也(yě)与往年6月前(qián)后价(jià)格季节性上趋于调整的(de)规律表(biǎo)现一(yī)致。

　　后续来看，5月玻璃产销陆续有新(xīn)点火，虽(suī)尚(shàng)未落(luò)地，但配(pèi)合梅雨季节的需求淡(dàn)季、库存逐渐累(lèi)积等空头(tóu)因(yīn)素(sù)，短(duǎn)线价格(gé)或仍有下行风险。且从(cóng)玻璃(lí)目前的利润水平来(lái)看，各工艺均有一定盈利，估值上存在(zài)压缩(suō)的空间(jiān)。下一个上涨时(shí)点或可(kě)期待三季度传统旺(wàng)季的来临(lín)，届时玻璃可能具备(bèi)继(jì)续走高(gāo)的(de)基础，因此不宜过早布局(jú)多头，关注(zhù)资金端的博弈情(qíng)况。

　　海通期(qī)货(huò)：油价维持振荡(dàng)下行格局(jú)

　　虽然在过去一周(zhōu)油价整体承压(yā)回落，但欧美市场(chǎng)成品油市场整体(tǐ)表现强于反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系(yú)原油(yóu)，裂解利润有(yǒu)所修(xiū)复，原油(yóu)市场月差(chà)也(yě)较为稳定，供需层面没有给油价带(dài)来明显(xiǎn)压力。宏观层面则(zé)持续打击(jī)市场信(xìn)心。上(shàng)周，另一核心大宗商(shāng)品铜出现了破位大(dà)跌走势(shì)，国内工业品整体承压回落，市场(chǎng)风险偏好降(jiàng)温，投资者信心明显不足，油(yóu)价也维持(chí)偏弱的(de)振(zhèn)荡下行格(gé)局。

　　瑞达期货：库存下(xià)滑PK需求减弱，矿价或延续弱势运行(xíng)

　　上周铁矿石期价延(yán)续弱势运行。周(zhōu)初受周边(biān)品种普(pǔ)遍反弹及(jí)上期港口库(kù)存下滑(huá)支撑，铁矿石期价止跌回升，但钢厂高(gāo)炉(lú)减限(xiàn)产增加，铁矿石需求减少预期再度拖累(lèi)矿价。

　　后市展望：供应(yīng)端，本期铁矿(kuàng)石(shí)港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续(xù)小幅下滑，虽然(rán)钢厂需求有(yǒu)所减弱，但(dàn)港口(kǒu)库存阶段(duàn)性依旧存在一定的错配(pèi)，只是去库幅度有所收窄。需(xū)求(qiú)端，随着国内(nèi)钢厂(chǎng)效益下滑，钢企主动减限产增(zēng)多(duō)，将继续缩减铁矿石现货需求。整体上，钢市(shì)低(dī)迷，钢厂利润收缩将(jiāng)继续挤(jǐ)压矿价(jià)。

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