5月12日(rì)晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)交易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额(é)度超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的(de)价格(gé)，通过山西省产权交易(yì)市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽(qì)车有限公司(sī)100％股权的(de)股权转让协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付(fù)的(de)基准价(jià)款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称(chēng)，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目(mù)双方经协商(shāng)一(yī)致，同意(yì)终止交易。

　　这笔人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为(wèi)一家(jiā)老牌(pái)国(guó)营企业，该公司(sī)主要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意(yì)图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重(zhòng)型(xíng)载(zài)货车、10万台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不(bù)尽如(rú)人(rén)意(yì)。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企业(yè)的单(dān)月销量，就已(yǐ)超(chāo)过(guò)江铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车2020年财(cái)报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不(bù)抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元的(de)现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其实(shí)现归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两年的(de)扣(kòu)非(fēi)归母净利润(rùn)分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么营(yíng)活(huó)动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进(jìn)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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