财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周(zhōu)四(sì)一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高顶的速度越来越快越叫的原因。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提(tí)振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟(méng)商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国(guó)际(jì)金价(jià)来看(kàn)，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确(què)定性(xìng)、美(měi)国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期(qī)国内金(jīn)银(yín)珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率(lǜ)约为(w顶的速度越来越快越叫的原因èi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来(lái)看(kàn)，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端零售环(huán)节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环(huán)节(jié)同样拥有较高的毛利率顶的速度越来越快越叫的原因水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的(de)渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加优化的(de)盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联(lián)社(shè)不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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